麥格理發表報告，預期李寧(02331.HK) -0.820 (-5.006%) 沽空 $2.87億; 比率 43.272% 去年下半年收入及淨利潤按年基本持平，另由於減值損失較低及嚴控費用，經營費用率下降，抵銷了毛利率按年收縮的影響；去年第四季的零售銷售相信可在低基數下持續改善。該行預期李寧去年收入按年增長1%，淨利潤率10.8%，與管理層的指引大致相同。
該行料去年下半年李寧的毛利率按年略收縮0.5個百分點至47.5%，部分原因是線下折扣按年擴大。另預期公司今年收入增長維持低單位數，而對品牌投資的進一步需求或令淨利潤率按年持平。
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麥格理將李寧去年淨利潤預測上調6%，但將今明兩年的預測下調3%及4%，主要由於下調對其收入預測。目標價由22.6元下調至21.4元，評級「跑贏大市」。(jl/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-01-09 16:25。)
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